El fundador de l'Editorial Planeta i de Grupo Planeta, José Manuel Lara Hernández, va establir el 1952 un premi de novel·la dotat amb 40.000 pessetes (240,40 euros) per reconèixer el valor dels autors en llengua castellana, fomentar-ne la projecció social i apropar-ne el nom i l'obra a una àmplia ciutadania. La quantia actual del premi (1.000.000 d'euros per a l'obra guanyadora i 200.000 per a la finalista) el converteix en el més ben dotat del món per a novel·les inèdites, i les obres guanyadora i finalista se situen repetidament a les llistes de llibres més venuts.

El jurat del Premi Planeta sempre ha estat format per acadèmics, catedràtics, periodistes, crítics i destacades figures de les lletres, cosa que parla de la seva exigència. Entre els guanyadors i finalistes hi ha els autors més destacats de la novel·lística espanyola i hispanoamericana, com els premis Nobel de literatura Camilo José Cela i Mario Vargas Llosa, entre molts d'altres.

El Premi Planeta continua sent un esdeveniment que cada 15 d'octubre aixeca grans expectatives literàries, socials i mediàtiques; i que es manté fidel al seu objectiu fundacional d'enlairar els autors guardonats i ampliar l'afició de la societat per la lectura.